QCAM Insight
Währungsabsicherung und Zinsdifferenzen – die tiefen Kosten noch nutzen. Die geldpolitische Konvergenz der letzten Jahre hat zu einer historisch einzigartigen Angleichung der Zinsraten geführt. Die Umkehr der ultratiefen Spreads wurde im 2015 eingeläutet. Was erwartet uns dieses Jahr?
Die Makroperspektive
Der Inflationsanstieg wird zur «Horror-Kurve». Im Dezember stiegen die Inflationsraten auf breiter Front deutlich an, vor allem in Deutschland machte diese einen gewaltigen Satz nach oben. Energiepreise sind weiterhin die Haupttreiber. Was ist von der EZB diesbezüglich zu erwarten?
Was die Währungsmärkte bewegt
Die Renminbi-Anbindung ist ein Spiel auf Zeit. Chinas Geldpolitik soll dem Wachstum dienen, nicht dem Erhalt des Wechselkursregimes. Diese offensichtliche Priorität untergräbt aber letztlich die feste Anbindung des Renminbi und könnte dessen Ende einläuten. Was sind China’s Optionen?