QCAM Insight

Ein neuer Aufbruch für Gold? Die Aufwertung von Gold zu Tier-1-Kapital unter Basel III sowie steigende Goldkäufe der Zentralbanken haben Goldanhänger in jüngster Zeit begeistert. Bisher hat der Goldpreis darauf aber nicht reagiert. Für Zentralbanken bleibt das Edelmetall die letzte Reserve. Für die meisten anderen Investoren ist es nur eine spekulative Anlageklasse. Unsere Einschätzung zum Gold.

Die Makroperspektive

Schwungvoller Jahresstart mit Vorbehalten. Die sich seit einigen Monaten immer leicht verschlechternde Konjunkturlage hat dazu geführt, dass der Spielraum für einen deutlicheren Abschwung immer geringer geworden ist. Kann der Trend gestoppt werden? Aus verschiedenen Regionen sind positive Nachrichten eingetroffen. Es bleiben aber Fragezeichen. Unsere Sicht auf die Konjunkturlage.

Was die Währungsmärkte bewegt

Der Renminbi schleicht sich in Benchmarks. Renminbi-Anleihen aus dem zweitgrössten Anleihenmarkt der Welt werden mehr und mehr globalen Portfoliobenchmarks hinzugefügt. Eine solche Entwicklung zeichnete sich vor einem Jahr schon mit chinesischen, in Lokalwährung gehandelten Aktien ab. Damit wird sich die Währungskomposition von Portfolios zwangsläufig ändern. Unsere Gedanken zum Renminbi.

Download: FX Monthly Mai 2019