QCAM Insight
Das italienische Problem bleibt. Die Finanzmärkte haben überrascht auf die italienischen Defizitpläne reagiert, nachdem sie sich zuvor von den Beschwichtigungen der Regierung einlullen liessen. Wahrscheinlich kann die Regierung die Märkte nicht nochmal beschwichtigen, aber sie versucht es dennoch.
The macro perspective
Hochkonjunktur trifft auf expansive SNB. Die Schweizer Wirtschaft ist in voller Fahrt. Insbesondere die hiesige Industrie profitiert von der guten Lage der Weltwirtschaft. Trotz sinkender Kosten-Nutzen-Bilanz des Negativzinses bleibt die Schweizerische Nationalbank (SNB) aber sehr vorsichtig und vermeidet weiterhin jegliche Andeutung einer geldpolitischen Normalisierung.
FX market talk
Über den Index hinausschauen. Der anhaltende Druck auf Schwellenlandwährungen hat die altbekannte Diskussion über die fundamentale Stabilität der aufstrebenden Wirtschaften wieder angefeuert. Letztendlich sind mit schwachen Währungen netto Kapitalausflüsse assoziiert. Doch wir finden, dass obwohl die momentane Schwäche der meisten Schwellenlandwährungen teilweise gerechtfertigt ist, die meisten Sorgen übertrieben und temporär sind.