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Das erste Quartal ist vorbei und es ist Zeit, Bilanz zu ziehen und einen Ausblick auf das zweite Quartal zu wagen. Unter dem Strich hat sich der USD gut gehalten und wir erwarten, dass das bis Mitte des Jahres so bleibt. Unser Ausblick.

Das Protokoll der letzten FOMC-Sitzung hat den Poli­tikwechsel der Federal Reserve (Fed) zu mehr Geduld bestätigt. Bisher hat der USD darauf nicht stark reagiert. Das könnte sich ändern, falls die Fed ihre Inflationspolitik neu ausrichtet. Unsere Gedanken zur Inflationserwartung und den USD-Trend.

Reicht es dem Pfund billig zu sein? Das GBP hat sich bisher in diesem Jahr trotz geplatztem «Deal» mit der EU erstaunlich gut geschlagen. Dank der vorherigen Abwertung erscheint das Pfund noch immer billig, aber es hat auch Schwächen, selbst wenn ein harter Brexit sich vermeiden lässt. Unsere Sicht bezüglich Brexit.

Kann der Euro nochmal glänzen? Wird der EUR nochmal steigen wie in 2017? Vielleicht, aber nicht weil der USD schwächelt. Wahrscheinlicher ist eine Seitwärtsbewegung. Aufgrund der Unsicherheiten ist es besser, auf klare Signale zu warten und nicht auf eine Meinung zu setzen. Unsere Sicht.

Interview mit Thomas Suter, CEO QCAM Currency Asset Management über zu grossen Optimismus der Investoren im Jahr 2018, vielversprechende globale Konjunktur, Unsicherheiten an den Währungsmärkte und das Halten von grossen Cash-Beständen.

Oktober war für den Markt schwierig, aber einige Währungen aus Schwellenländern (EM) haben sich gut geschlagen. Das hat jedoch nicht gereicht, um die früheren Verluste auszugleichen, und gesicherte Investoren schnitten besser ab. Währungsabsicherung und ein «Dynamic Overlay» können gegen die wohl anhaltende Volatilität Abhilfe schaffen. Unsere Einschätzung.